- ▸FOMC maintient 3.75% avec vote divisé : 1 dissident dovish, 3 anti-pivot, marché price moins d'une baisse en 2026.
- ▸WTI +8.3% en une semaine sur prime géopolitique Moyen-Orient, mais correction overnight -2.5% : consolidation probable.
- ▸S&P500 et Nasdaq100 aux plus hauts 60j, shorts CFTC extrêmes (-110k SP500) : squeeze potentiel si NFP vendredi > 160k.
Bilan de la semaine
[NORMAL] maintenu toute la semaine (conf 58-62%) : VIX en repli de 19.5 à 17.8, HY spread stable à 2.85%, F&G à 66.5 (greed modéré). Axe dominant : banques centrales en pause simultanée (Fed divisée, BCE et BoE stables) sur fond de choc énergétique Moyen-Orient qui a propulsé le pétrole de +8%.
Ce qui a bougé
🟢 WTI +8.3%, prime géopolitique Moyen-Orient (sanctions Iran, stocks EIA élevés en contrepoids)
🟢 Brent +7.8%, même dynamique que WTI, repli overnight -2.5% déjà amorcé
🔴 Silver -2.8%, dans le sillage de l'or, amplitude intra-semaine élevée (70.85-76.56)
🔴 USDJPY -1.8%, yen soutenu par positionnement CFTC long massif (+192k contrats) et biais BoJ hawkish
🔴 Gold -1.1%, real yield US à 1.96% pèse malgré CFTC long record (+164k contrats, +44.8% OI)
🟢 DowJones +1.2%, GDP US 2.0% et inscriptions chômage 189k valident l'atterrissage en douceur
Événements marquants
- FOMC mercredi : Fed maintient 3.50-3.75%, vote divisé (1 dovish, 3 hawkish), marché price moins d'une baisse en 2026
- BCE et BoE jeudi : taux inchangés comme attendu, BCE data-dependent face au choc énergie, IPC zone euro 3.0% (vs 2.6% prev)
- GDP US Q1 à 2.0% (vs prev 0.5%), PCE core 3.2% in-line : atterrissage en douceur confirmé, pivot Fed écarté
- PMI manufacturier S&P Global vendredi à 54.5 (beat vs fcst 54.0), Prix ISM 84.6 (vs fcst 80.0) : pression inflationniste sur intrants
- Tensions Moyen-Orient persistantes : Iran contourne sanctions via crypto, flottille Gaza visée par sanctions Katz
Surprises vs attentes
Les inscriptions chômage US jeudi à 189k ont nettement surpris à la baisse vs fcst 213k, renforçant la solidité du marché du travail. Le PMI Chicago à 49.2 a déçu fortement (vs fcst 54.8), signal contrastant avec les autres indicateurs manufacturiers. Les prix ISM à 84.6 représentent la surprise inflationniste de la semaine, au-dessus du fcst 80.0 et du prev 78.3.
Leçon de la semaine
Tant que le VIX reste sous 20, le HY spread sous 3.00% et les indices US au contact de leurs plus hauts 60 jours avec un CFTC court extrême sur SP500 (-110k) et NAS100 (-41k), les NFP de vendredi prochain au-dessus de 160k déclenchent mécaniquement un squeeze short : se positionner avant la publication reste le trade asymétrique de la semaine prochaine.
Pour les débutants
Cette semaine, les grandes banques centrales ont toutes décidé de ne pas bouger leurs taux, pendant que le pétrole s'envolait à cause des tensions au Moyen-Orient. Les actions américaines ont tenu bon grâce à une économie plus solide qu'on ne le craignait, et la semaine prochaine un grand chiffre sur l'emploi américain pourrait faire bouger beaucoup de choses.
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