Definition
Dans le rapport COT de la CFTC, les 'Non-Commercials' (non-commerciaux) sont les traders qui n'ont pas d'exposition physique au sous-jacent : hedge funds, Commodity Trading Advisors (CTA), family offices. C'est le groupe le plus observe car il represente le 'smart money' speculatif.
Exemple pratique
Les non-commerciaux long yen a +202 000 contrats nets signifient que les speculateurs anticipent une appreciation du yen dans les semaines a venir.
Points cles
- 1Difference avec Commercials (producteurs/industriels) qui hedgent leur exposition physique
- 2Positionnement net = longs - shorts ; net positif = biais haussier speculatif
- 3Aux extremes historiques, signal contrarien : tous long = plus de carburant haussier