Definition
Combinaison rare et hostile : inflation persistante (> 4-5%) coexistant avec une croissance faible ou negative et un chomage en hausse. Casse les modeles macroeconomiques classiques (Phillips curve) et complique l'action des banques centrales (devoir choisir entre lutter contre l'inflation ou soutenir l'emploi).
Exemple pratique
Annees 1970 (chocs petroliers + politique monetaire trop accommodante). Reaction Volcker 1979-1982 : taux Fed Funds a 20% pour casser l'inflation, recession severe assumee.
Points cles
- 1Inflation > 4% + croissance < 1% + chomage en hausse
- 2Hostile a tous les actifs : actions baissent, obligations baissent (inflation), cash perd
- 3Seuls actifs gagnants historiques : or, matieres premieres, real estate
- 4Politique monetaire piegee : monter les taux casse l'eco, ne pas les monter laisse l'inflation
FAQ
Sommes-nous en stagflation ?
Depuis 2022 le terme est revenu (inflation > 7% + ralentissement). Mais la stagflation 'classique' (type 1970s) implique chomage qui flambe ET inflation persistante. En 2024 l'emploi reste solide et l'inflation reflue : ce n'est PAS de la stagflation.