Definition
Officiellement datee par le NBER aux USA, une recession est une contraction significative de l'activite economique repartie sur plusieurs mois, visible sur le PIB, l'emploi, la production industrielle et les ventes. Definition technique courante : 2 trimestres consecutifs de croissance negative.
Exemple pratique
USA 2020 (recession COVID, breve mais severe), USA 2008-2009 (Grande Recession), zone euro 2011-2013 (crise dette souveraine). Chaque recession a son catalyseur mais souvent precedee d'inversion de courbe.
Points cles
- 1Datage US officiel par le NBER (avec retard de plusieurs mois)
- 2Indicateurs avances : inversion courbe, ISM Manuf < 45, claims > 350k
- 3Bear market actions associe historiquement (mais pas systematique)
- 4Politique monetaire devient accommodante = baisses de taux progressives
FAQ
Comment se positionner avant une recession ?
Historiquement : duration longue (UST10Y), defensifs (utilities, consumer staples), reduction credit HY, augmentation cash et or. Mais le timing est extremement difficile : beaucoup d'investisseurs sortent trop tot.