Definition
La courbe des taux represente les rendements des obligations souveraines d'un meme emetteur (US, France) selon leur maturite. Sa forme (normale, inversee, plate) renseigne sur les anticipations economiques. Une inversion du spread 2-10 ans (UST2Y > UST10Y) precede historiquement les recessions US.
Exemple pratique
Spread UST10Y - UST2Y a +0.55 = courbe normale. A -0.40 (inversion) = signal recession dans les 12-24 mois selon historique 1955-2024.
Points cles
- 1Courbe normale = croissance saine, taux courts < taux longs
- 2Inversion 2-10 = signal recession (delai 6-24 mois historique)
- 3Steepening = courbe se redresse, anticipation reprise/inflation
- 4Flattening = courbe s'aplatit, anticipation ralentissement/desinflation
FAQ
L'inversion garantit-elle une recession ?
Non. Sur 1955-2024, 8 inversions sur 10 ont precede une recession dans les 24 mois, mais le delai varie (6-30 mois) et 2 inversions n'ont pas conduit a une recession (faux signaux).